鄧建初:港股慘淡受折磨 轉投期指續生機

港股連月來飽受蹂躪,早已滿目瘡痍,哀鴻遍野。大部份股民皆有不同程度的損傷,只有技術高超的短炒能手可以幸免於難,在大跌市中仍有斬獲。然而港股成交萎縮,反彈乏力,短炒客亦感到興致索然。

除了低撈高沽股票外,買賣期指、期權、ETF、牛熊證及窩輪等,如能睇得準及部署策略得宜,應可跑贏大市。其中又以期指買賣較為公平,因每日成交龐大,進出容易,不會如某類股票般,名為實力股,卻突然大幅暴瀉,幾日之間可以跌超過五成。股票雖可沽空,但手續繁複,並非小股民的那杯茶,變相只可單邊睇好股票,於大跌市中處於極為不利位置。期指可買升或跌,成敗取決於參與者的預測能力及操盤技巧。

坊間有言,炒期指是極度危險的賭博遊戲,這只是誤解。事實上,期指可揸可沽,任君選擇,而且較其餘衍生工具公平得多。不如窩輪般受溢價及時間所限制,亦不似牛熊證一到打靶價即被沒收所有資金。後兩者交易時段和股票相若,下午4時後不能買賣。反而期指提前15分鐘開市,下午4:30收市 ,然後5:15開始夜期,直至凌晨3時,交易時間長得多,對於喜歡炒賣的投資客而言,優勢是略大於股票的。

推出期指買賣的初衷,是讓投資者手持之股票出現虧損時,能用期指作為對沖之用。時移世易,現今已發展成為散戶最喜愛的炒賣工具之一。炒期指以小本錢控制高槓桿,如果低於按金比率,表示睇錯方向,便即時要補孖展,否則便要斬倉,變成自動止蝕。當然,最好自己定下止蝕盤及保本止賺位,再升再推上止賺盤,亦可定下目標位。這方面的優勢,現階段股票買賣尚未能同步進行。因有一定槓桿程度,參與者警覺性自然提高,良好心理質素或會因此而練成,反過來對炒股亦有幫助。

任何投資也需要風險管理,國際政局動盪,金融戰爭硝煙彈雨,美國狂加息引致全球貨幣及經濟危機等等,都令到今年的投資環境日趨惡劣,現時要在金融市場投資,唯有控制注碼,嚴守紀律。被港股大跌市折磨得失魂落魄的股民,或可在此時稍為休息一下,學習其他炒賣工具。

資深股評家 鄧建初

(作者為資深股評家,縱橫香港金融圈近三十年,看透股壇光怪陸離,經歷多次「缸湖」浩劫,人稱「初哥」。)